美聯儲將在2020年第一季度降息 - 大華銀行

大華銀行集團高級經濟學家Alvin Liew評估了上周公佈的美聯儲會議紀要。

在最新公佈的會議紀要中，對於什麼會改變美聯儲政策利率軌道的前景，市場並沒有得到多少新的洞見。聯邦公開市場委員會(FOMC)的政策制定者認為，目前的利率立場可能會在“一段時間”內保持適當，這有助於增強人們對美聯儲在7月、9月和10月連續降息25個基點後將暫停政策周期的預期，但在提供新信息方面幾乎沒有提供其他信息。

和市場預期一樣，我們也認為冒出來將在2020年1月28-29年例會上選擇按兵不動。大和更長期按兵不動的觀點相反，我們仍預計美聯儲將在2020年第二季度降息25個基點，這將發生在3月份，併在2020年剩餘時間將再度按兵不動。決定美聯儲政策前景的因素仍然是國際貿易的發展，現在，還有美國和伊朗的發展。

相反，若貿易談判進程平穩進入2020年，美國和伊朗的緊張局勢不會升級為全面的軍事對抗，那麼“保險性”削減將是不必要的。人們仍然認為，美聯儲(Fed)將在2020年將政策利率維持在低位甚至更低水平。