美联储政策立场将偏中性-渣打银行

渣打银行美国经济学家Sonia Meskin表示，美联储将保持中性货币政策立场，预计进一步的操作指引，将有利于流动性，当不会对政策立场有影响。

预计美联储不会下调 IOER，不过美联储将承认近期市场波动性，包括有效美联储基金利率超过 IOER，为 IOER2008年10月被首次引入以来第一次。

因此，我们预计，鲍威尔主席将表示，如果美联储继续维持这种超调，美联储愿意反对，但他表示，目前没有必要这么做。为了强调这一点，他可能会列出一系列工具，如果EFFR的超调持续下去，委员会可以使用，包括一个IOER削减，临时公开市场操作，一个长期回购工具或提前结束资产负债表缩减，目前预计2019年9月。

“我们强调，这些措施将纯粹是操作性的，不会对政策立场产生影响。然而，美联储可能不得不在这方面做出大量解释，尤其是如果涉及到进一步的降息的话。”