欧元/瑞郎：欧央行将采取政策措施，但瑞士央行料将维持政策不变 – 加拿大帝国商业银行

加拿大帝国商业银行分析师预期，到明年一季度和二季度末欧元/瑞郎目标处在1.09。

要点：

“尽管欧洲央行政策行动可能并不一定会使得瑞士央行加快干预，但可以预期，瑞士央行将在12月17日发布季度政策报告，以维持瑞士央行倾向于干预倾向并持续关注瑞郎走势。当然，随着瑞士央行资产负债表不断膨胀，瑞士仍有可能美国财政部认定为货币操纵国，长期维持干预并非不具风险。”

“虽然瑞士央行可能被迫下调GDP预期，通胀在2023年以前将维持在远低于目标的水平，但并不认为瑞士央行会加大政策立场。通胀方面，瑞郎贬值将提振进口价格并提振通胀预期。受新冠病毒疫苗方面的消息影响，预期2021年瑞士宏观经济前景将更具建设性，这表明杠杆式瑞郎多头头寸将得到释放，自近六年高点回落。头寸反转将使得瑞士央行干预活动逐渐减少，始自欧元兑瑞郎自2019年11月以来首次回落至1.10。”