匈牙利福林：匈牙利央行继续处于降息周期 - 荷兰国际集团

荷兰国际集团外汇策略师 Frantisek Taborsky 指出，匈牙利央行(NBH)定于今天召开会议。

欧元/匈牙利福林升至 400 以上为时尚早

我们预计降息 25 个基点至 6.50%，符合市场预期。即使在美联储做出最新决定之前，我们也倾向于匈牙利央行在 9 月份的会议上降息 25 个基点。美联储会议后，我们认为前瞻性指引出现轻微鸽派转变的可能性不容忽视，6.00-6.25% 的区间被认为是 2024 年终端利率的现实目标。

匈牙利央行将在公布利率决议的同时公布最新的一套宏观经济主要指标（GDP 和通胀）预测，而详细的 9 月份通胀报告将于 9 月 26 日发布。鉴于第二季度国内生产总值（GDP）增长意外下行以及第三季度的开局弱于预期，我们预计 GDP 预测将大幅下调。

几乎自今年年初以来，我们一直在使用欧元/匈牙利福林 390-400 交易区间框架，该框架一直运行良好。最近几个月，该区间可能已缩小至 392-400。虽然我们看到了向区间上限的移动，但我们认为现在突破 400 还为时过早。原因之一是欧元/美元走高，这将抑制匈牙利福林的压力，但如果匈牙利福林承压，匈牙利央行也可能鹰派反转。