本周美英日等央行集中公布利率决议，油价走强支撑美元，通胀数据受关注

本周，美、英、日将公布利率决议，同时多国央行首脑将发表讲话。原油价格持续走高推动美元上周走强，油价拉大了美国相对日本、欧元区等能源进口经济体的增长优势。

能源系货币成为少数逆势跑赢美元的品种，挪威克朗、巴西雷亚尔、哥伦比亚比索、墨西哥比索受益于贸易条件改善；韩元表现亮眼，背后是投资组合再平衡引发的资金外流压力逐步消退。

美联储：利率保持稳定，经济韧性稳固

联邦公开市场委员会将于周四凌晨2点公布议息决议。利率期货定价显示，本周加息25bp概率33%，市场定价年内累计收紧幅度接近50bp。6月议息会议全体委员一致同意按兵不动。

美国二季度GDP初值周四公布，市场预期年化实际GDP增速2.1%，与一季度持平。亚特兰大联储GDPNow模型预测1.7%，纽约联储Nowcast模型预测2.8%，标普PMI数据指向增速1.2%附近。

美国6月PCE物价指数周四出炉，整体PCE环比预期回落至-0.1%，前值+0.4%；同比回落至3.7%，5月为4.1%。核心PCE预期环比+0.2%（前值0.3%），同比回落至3.3%，5月读数3.4%。FOMC在2026年SEP中预测整体PCE通胀3.6%，核心PCE通胀3.3%。

美联储重点跟踪的薪资指标就业成本指数（ECI）一季度同比上涨3.4%，剔除生产率贡献后实质薪资增速为1.3%，二季度ECI数据将于下周五（8月7日）公布。

英国央行预计暂停加息，量化紧缩路径成为焦点

英国央行将在周四公布利率决议与货币政策报告。市场预期英央行连续第五次维持政策利率3.75%。7月英国央行DMP企业调查显示通胀预期有所回落。

在6月18日议息会议上，货币政策委员会7票赞成暂停加息，2票主张上调25bp。货币政策报告将更新最新经济预测，同时复盘QT执行效果。货币政策委员将在9月17日会议上表决后续缩表方案。当前规划为2025年10月至2026年9月合计缩表700亿英镑，其中210亿英镑主动出售，剩余依靠债券自然到期，资产购买工具持仓将自2022年峰值8950亿英镑收缩至约4880亿英镑。

日本央行料维持利率不变

日本央行周五公布利率决议与展望报告，6月加息25bp落地，当前主流预期本次维持政策利率1.00%不变。利率互换曲线定价年底存在一次25bp加息，未来12个月累计收紧60bp。

国际油价走强推动美元兑日元上周拉升，逼近四十年高点。

欧元区经济与通胀数据迎来集中验证

欧元区二季度GDP周四公布，预期季环比增长0.2%，一季度增速0%。周一发布的德国7月IFO商业景气指数出现小幅改善。欧央行预测欧元区2026年实际GDP年均增速0.8%。

欧元区7月CPI初值周五公布，整体CPI同比预期2.9%，6月为2.8%；核心CPI同比维持2.4%，连续两个月持平。欧央行基准预测2026年整体通胀3.0%、核心通胀2.5%。

互换市场已经计价9月10日加息25bp概率达到90%。

通胀持续超标，澳洲联储仍保留加息选项

澳大利亚6月月度CPI、二季度季度CPI将于周三公布。整体CPI同比预期维持4.0%；截尾均值CPI同比3.7%，5月为3.6%。预计二季度截尾均值通胀上行至两年新高3.7%，一季度为3.5%。

澳洲联储现金利率期货定价显示，8月加息25bp概率30%，市场完全计价年底利率上行至4.60%。当前现金利率为4.35%。